Vous connaissez l’expression « Cash is king »? En finance, c’est l’expression « Cashflow is king » qui prévaut.
Quelle est la distinction?
L’argent dans la banque est une photo de votre situation immédiate, mais un bien piètre indicateur de votre situation future. Pour bien comprendre votre situation financière, il faut comprendre le système dans son ensemble.
Comme un seau qui se remplit par un robinet (les ventes, le financement) mais qui coule par le bas (les dépenses, les investissements), il faut en comprendre les composantes :
- Les liquidités immédiates (l’eau dans le seau)
- Les encaissements futurs (le robinet)
- Les décaissements futurs (le trou dans le fond du seau)
Pour comprendre le système, on ne peut pas seulement utiliser l’état des résultats. Celui-ci ne donne pas l’heure exacte sur les mouvements d’argent.
- Une entreprise peut générer des profits et être en difficulté financière, parce qu’elle doit financer des actifs.
- Inversement, une entreprise peut être déficitaire et ne pas l’apercevoir immédiatement, parce qu’elle est financée par ses passifs.
C’est l’état des flux de trésorerie qui donne l’information sur les mouvements de liquidités, puisqu’il considère les activités d’investissement, les activités de financement et les activités d’opération qui n’ont pas d’incidence monétaire.
Quels sont les outils pour comprendre vos liquidités?
Pour gérer les liquidités d’une entreprise, on utilise deux types de prévisionnels de liquidités :
- Un modèle financier à court terme, généralement pour les 13 prochaines semaines
- Un modèle financier à long terme, pour les 12 à 36 prochains mois
Prévision de liquidités – 13 semaines
Un modèle financier à court terme est un exercice manuel qui repose sur la connaissance fine des prochains décaissements et encaissements.
Faire des prévisions à court terme permet non seulement de devenir bons à prévoir l’encaisse d’une entreprise, mais aussi comprendre l’essence des mouvements d’argent dans l’entreprise.
C’est donc :
- La position des liquidités immédiates de l’entreprise
- Une liste des encaissements prévus dans les 13 prochaines semaines
- Une liste des décaissements prévus dans les 13 prochaines semaines
- Un solde prévu pour chaque semaine
La mise à jour doit se faire chaque semaine.
Même si c’est parfois un mal nécessaire, une entreprise qui a besoin de gérer ses liquidités à si court terme frôle la crise financière. Deux raisons peuvent expliquer ce besoin :
Un enjeu conjoncturel.
- L’entreprise vient de terminer un gros contrat et attend un encaissement
- Un client important a fait défaut
- L’entreprise doit stocker pour sa haute saison
- L’entreprise fait face à un imprévu important et doit se restructurer.
Dans le cas d’enjeux conjoncturels, le modèle servira comme outil pour naviguer
Un enjeu structurel.
- Les actionnaires se sortent trop d’argent par rapport aux bénéfices
- L’entreprise ne génère pas assez de bénéfices pour couvrir ses activités
- Les actifs à court terme de l’entreprise ne sont pas bien financés
- L’entreprise manque de discipline au niveau de ses prévisions financières à plus long terme
Certaines entreprises ne peuvent s’en passer, mais la plupart des PMEs ne devraient pas avoir besoin de cet outil en permanence. Si c’est le cas, des actions correctives doivent être prises pour solidifier la situation financière de l’entreprise.
Prévision de liquidités – 18 mois et plus
Un modèle financier à long terme est un outil indispensable pour la majorité des entreprises. Il permet de prédire dans le temps les risques et les opportunités liés aux liquidités de l’entreprise.
Cet outil est utile pour :
- Planifier les investissements futurs ou les dividendes
- Planifier et obtenir le financement pour l’entreprise
- Valider les hypothèses du modèle d’affaires
- Et pour certains : mieux dormir la nuit
Trop souvent, ces modèles ne comprennent qu’un état des résultats, mais oublient le bilan et les flux de trésorerie. Un modèle complet devrait comprendre les trois documents.
L’état des flux de trésorerie futur nous permet d’évaluer les liquidités à court terme (0-3 mois) ainsi que les liquidités futures (3-18 mois). Compte tenu du fait que nous souhaitons être précis dans les prévisions, ces prévisionnels devraient être réalistes, quitte à tirer sur le pessimisme.
Que faire pour augmenter ses liquidités?
1. Améliorer la performance financière
La performance financière évalue la santé économique de l’entreprise et sa capacité à générer des profits. Ce n’est pas tout de financer la compagnie, il faut attaquer le problème à la source: est-ce que le problème de liquidité est structurel ou conjoncturel? Que peut-on faire pour s’en sortir? Voici des indicateurs sur lesquels travailler:
- Rentabilité : Analyser les marges brutes et les indicateurs de performance
- Retour sur investissement (ROI) : Évaluer l’efficacité des investissements de l’entreprise.
- Analyse des coûts : Réduire les coûts et optimiser les dépenses.
- Croissance des ventes : Augmenter les revenus par une croissance des ventes
2. Gérer activement les liquidités
La gestion des liquidités concerne la capacité de l’entreprise à répondre à ses obligations à court terme et à maximiser l’efficacité de ses ressources financières. Parfois, en changeant des paramètres dans nos termes de paiement, on peut régler bien des enjeux.
- Gestion du fonds de roulement : Optimiser les comptes clients, les stocks et les comptes fournisseurs.
- Liquidités et réserves de trésorerie : Maintenir des niveaux adéquats de liquidités pour les opérations quotidiennes.
- Planification des flux de trésorerie : Mettre en place des prévisionnels de (A) Liquidités 13 semaines ou (B) Liquidités 18 mois.
3. Aller chercher du financement
Le financement concerne l’obtention de fonds nécessaires pour les opérations et les investissements de l’entreprise. Il est bon de voir quelles sont nos options pour se sortir d’une pression financière liée aux liquidités.
- Augmentation du capital-action : Lever des fonds par émission d’actions
- Prêts bancaires : Contracter des prêts à court, moyen ou long terme.
- Crédit-bail et location: Financer des acquisitions d’actifs par le biais de contrats de location, ce qui réduit les besoins en capital initial.
- Subventions et soutiens gouvernementaux : Profiter des programmes gouvernementaux offrant des aides financières ou des subventions.
- Financement de crédits: Financer des crédits d’impôts (si applicable)
En conclusion, la gestion des liquidités et des flux de trésorerie est essentielle pour la santé financière d’une entreprise. Comprendre et anticiper les mouvements d’argent, tant en termes d’encaissements que de décaissements, permet aux entreprises de naviguer dans des eaux parfois turbulentes avec une meilleure assurance et d’éviter les écueils financiers.
Finalement, il est important de reconnaître que la gestion des liquidités ne se limite pas à la prévention des crises, mais est un levier stratégique pour optimiser la performance financière, saisir les opportunités de croissance et assurer une pérennité économique. En adoptant une approche proactive et en s’adaptant constamment aux dynamiques de marché, les entreprises peuvent non seulement survivre, mais prospérer.
